广金期货0115：白糖早报
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微博日内观点： 区间震荡（6250，6320）
中期观点： 区间震荡（5900，6600）
参考策略： 糖企逢高套保，可考虑使用累销期权。
核心逻辑：
海外方面，巴西“产糖”和“出口”均维持第一赛道，累计产糖量为4205.3万吨，同比增加25.43%；1月第一周出口糖76.43万吨，日均出口量为19.11万吨，同比增加108%。印度新榨季制糖优势不足，且由于糖价上涨影响乙醇燃料生产或难实现原有目标。由于厄尔尼诺现象，泰国出口前景不容乐观。
国内方面，23/24榨季供需均有所改善，未来制糖前景较好。23/24榨季截止12月底，累计销糖率53.2%，同比加快7.2个百分点。进口糖方面，受外糖企稳上涨影响，本周进口利润有所收敛。配额内进口利润在866元/吨~1070元/吨附近，而配额外倒挂510元/吨~775元/吨。
总的来说，目前国内短期利空出尽，销售旺季现货市场交易尚可，加之外糖提振以及制糖成本有所支撑，糖价企稳。往后看，由于巴西产量强劲，印度产糖前景有所改善，随着市场供应逐渐宽松，外糖反弹高度有限，国内进口将有所改善，郑糖仍存在下行可能。
（责任编辑：vdivcs）
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